一个完整实用的币圈合约交易系统构建——合约工具的应用

2.合约的作用

“519血腥一夜币圈崩盘，88万人爆仓，单笔爆仓6000万美元”比特币合约能赚钱吗，这样震撼人心的标题你还记得吗？ 经过这些血淋淋的教训，很多人一听到合约就会说这个东西是“赌”，不能碰它……但是非常非常少的人知道它其实是一个非常好的风险对冲工具，也是少数人才可以使用好的套利工具。

从一开始，大多数人就把合约交易当成赌大小的工具，完全根据消息、技术分析甚至感觉来操作。 然而，“币圈”是一个信息完全不对称的市场。 在这个市场上，我们不擅长也不具备智能化和信息化的优势。 暴涨暴跌是家常便饭，爆仓的悲剧每天都在发生。 大多数人的出路只能从外部找原因：“狗村”操纵市场、交换密码……我不否认这些现象的存在，毕竟区块链还处在自己特殊的历史阶段. 但是这些，在我们选择参与合约交易的那一刻，就应该被纳入风险考量。 这不是“事后”，如果有一次，你恰好赚到了钱，你不会感谢“勾庄”吧？ 最重要的是，当你把一切都归咎于外部因素时，你投资能力的提升就会停止，这才是最可怕的。 毕竟无论是投资、工作还是生活，在犯错之后，先从自己身上找问题，才是进步的开始。

了解了这一点之后，就需要做出选择了。 期货合约有两大功能，一是风险对冲，二是高风险套利工具。 你怎么适合使用它？ 就像一把刀，既可以用来防御，也可以用来攻击，那么如何防御，如何攻击呢？ 就看你自己的选择能力了，适合自己的才是最好的。

（一）风险对冲

也称为套期保值。 它通常用于对冲现货投资。

仍以519为例：2021年5月19日，币圈暴跌。 此时，大部分投资者的心理概率如下：

在这种情况下，你可以卖掉一部分现货，买一些看涨期权，因为买看涨期权不需要保证金，你也不用担心被清算。 如果以后继续上涨，就不会完全做空。 而如果行情继续下跌，那么无非是损失了一点期权费，但如果之前卖出现金，下跌之后买入货币，不仅不会减少，甚至可能会增加。

这就是期权对冲的情况。 很多人认为options太麻烦，甚至不理解。 没关系。 这是熟悉合约的类似操作：

比如：你持有10个以太坊现货，你真的很怕明天继续跌，不知道什么时候见底。 1800卖出5，持有现金，然后用未卖出的5用两倍的合约买入10，这就是你的盾牌。 此时，您仍持有 10 个以太币。 不考虑手续费的话，你的强平价大概是900左右，这时候你会发现，接下来涨了，你就赚到了以太币，顺利上车，不会被短路。 如果下跌，即使是极端的，你的仓位被爆仓了，那么你之前卖出的5个以太坊现金就可以从市场上收回。 网上成功买回了10个以太币，相当于没有损失。

这里只是举个例子，比较极端，足以把对冲的原理说清楚。 在具体情况下可能会有很多因素干扰你，需要你在具体情况下自己思考和做决定。

防守简单说完，那么进攻呢？ 现在让我们谈谈攻击：

(2) 套利工具

金融市场发展这么多年，衍生出很多套利工具。 举个小例子：溢价套利，

当人们对未来价格有很高的预期时，很多人会在合约中加杠杆做多，这会导致合约市场做多做空，将合约价格推高至高于现货价格，这部分高于即期就是溢价差。 我们可以在一段时间内以10%的仓位买入现货，然后以10%的仓位卖出等量的合约。 当期末行情下跌时，我们可以同时卖出现货比特币合约能赚钱吗，买入强平合约，成功变现溢价差。 套利。

类似的工具还有很多，这里就不一一介绍了。 我会在后续的文章中一一展开。 核心思想是对冲风险，将风险降低到可控范围内。 结合这些工具，我将在下一篇文章中介绍如何构建一个完整的交易系统。