USDT的增发无法阻止暴跌。是什么导致了比特币的衰落？

摘要：19日凌晨，比特币大跌。市场一直说USDT的发行会拉动市场，但是这个规律最近没有被遵循，那么我们忽略了哪些问题呢？

Tether (USDT) Tether 推出了基于美元的稳定 Token USDT，于 2014 年 10 月首次发行，当时并未被主流交易所接受。自2017年9.4限制法币准入以来，USDT已被主流交易所接受，一度称霸市场。在一段时间内，USDT的增发或意外，甚至会影响到加密货币市场的走势。

数据来源：longhash

我们截取了过去一年的USDT数据，随着今年4月USDT的持续上涨，币价也随之上涨。 6月底到7月初，USDT依然小幅上涨，但比特币价格却不为所动，甚至下跌。

数据来源：longhash

我们截取了最近三个月的数据，今年9月底USDT依然有少量发行什么原因导致比特币大跌，但比特币价格不仅没有上涨，反而从1万美元出现断崖式下跌到 7,000 美元。

从现象看本质

综上所述，美元的增发并不是比特币上涨的本质，而是时间的巧合。目前市场上仍有偶发的USDT增发，但没有阻力Live Bitcoin的暴跌。今年年初什么原因导致比特币大跌，USDT的发行量从20亿美元增加到40亿美元，比特币的价格也一路上涨。这也是很多人说Tether用USDT控制市场的主要原因之一。

从4月开始，USDT每1-2周发一次，严重的甚至2-3天发一次，媒体纷纷将矛头指向Bitfinex。目的是为了表明Bitfinex使用USDT来操纵市场。在这里简单说明一下，Bitfinex 和 Tether 的 CEO、CFO、首席战略官等核心人物高度一致，导致很多人认为两者之间存在某种利益关系。相信Bitfinex涉嫌操纵市场。

万众瞩目的7月29日“USDT听证会”落下帷幕。纽约检察官（NYAG）在听证会上没有对 Tether 做出判断。 Bitfinex是否操纵市场的答案只能在以后验证。 增发USDT的原因可能有以下两种情况：

1、资金对冲：增发USDT是出于市场外资金需求。当时正值毛衣时期，资金由于套期保值需求，市场上的USDT不够用户使用，甚至一段时间内现货价格高于期货价格时间。

2、交易量增加：大量空气币和墨石币直接使用USDT作为交易对。 100倍的增长令人震惊。但是用户需要使用USDT作为交易交易所，交易量的增加会导致对USDT的需求增加。

当现货USDT的数量不足以让OTC资金入市时，自然有人想通过美元与USDT之间的承兑来获利，于是就产生了增发USDT的假象会拉动市场。

虽然纽约检察官 (NYAG) 没有作出判决，但市场冷清了很多。自 7 月以来，USDT 偶有增发，但总量仍保持在 40 亿美元左右。这也说明OTC资金不足以供用户使用现场资金，因此没有新资金入市，比特币价格下跌是合理的。