公链生存：从炒作到应用至少还需要两年时间

摘要：2018年3月的硅谷，人们还没有脱下棉衣。 与这里的寒冷相比，一股火热的情绪正在区块链创投领域蔓延。 “一家硅谷资本公司三天敲定一个公链项目以太坊链可以转erc20吗，转币。做尽职调查，甚至打电话给项目方确认项目存在就足够了。” 新派资本联合创始人王卓表示。

公链忽冷忽热，半年风云突变。

时间就是金钱，在这个时候已经体现的淋漓尽致。 “只要这个项目真的存在，什么时候上交易所，基本上不用考虑退出的问题。因为私募价格是交易所价格的零头，是定好的，而且是无非两三个月就能追回收益问题。” 王倬说道。

而国内的情况只比这更加狂热。

当时，根据区块链信息平台coindesk的数据，2017年以来上线的区块链项目（大部分为公链）数量超过300个，是过去三年总数的5倍。 融资额为54.8亿美元，是过去三年的18倍。 此后数字有所上升。

人们将公链的热闹景象视为“元年”的象征。

然而仅仅3个月后，转机出现了。 2018 年 6 月，一组数据显示，在数字加密货币行业，约有 800 个代币死亡，数据分析网站 Coinopsy 预测最终死亡的项目将超过 1000 个。

时间转移到了盛夏的8月，公链领域却提前度过了寒冬。 多位投资人告诉Blockchain Truth，此后公链行业鲜有新项目上线，整个寒冬资本市场也鲜有新玩家入场。

事实上，在下一个周期之前，很少有机构会在公链上有所作为。 人们预测，这个周期大约需要两年时间。

对于现有的公链项目来说，他们面临着如何在漫长的夜晚中生存下来。

爆发：公链“元年”疯了

“谈技术真的没意义……区块链最大的应用就是炒币。” “包二爷”郭宏才刚刚在火爆的3点不眠区块链群里打出这么一句话，没过几分钟就被踢出群。

2018年2月11日凌晨3点，趣友科技创始人于洪和一群没睡的朋友在聊区块链的时候突然站了起来。 ”不到三天时间，微信群迅速达到500人上限，群内成员包括薛蛮子、沉南鹏、徐小平、蔡文胜等创投大咖，其中包括Vitalik（V Shen）、袁道、帅初、郭宏才等区块链领军人物，以及汪峰、佟丽娅、高晓松等明星阵容。

郭宏才是三点不眠区块链群里第一个被“踢出局”的“大佬”。 比起他，群里的其他大佬谈的更深奥。 他们正在用经济学、生物学、物理学甚至哲学的思维来谈论区块链的颠覆意义。 他们认为区块链（主要是公链）是颠覆BAT的机会。

事实上，正是这个群体直接催生了美链、XMAX、维维共享等十多个公链项目。 未来，这些公链无一例外要么走向严重断裂，要么最终消亡。

所谓公有链，全称public blockchain，是指世界上任何人都可以读取和发送交易，交易可以有效确认，也可以参与共识过程的区块链。 公链被视为区块链领域的基础设施，任何应用和扩展都必须基于公链。

在投资圈，这样的场景更是雪上加霜。

鑫派资本联合创始人王卓经常往返于硅谷寻找优质项目。

“我在硅谷见过一个资本，整个团队来自一个专业的基金，在当地相当严重，他们投资区块链项目时，周期只有一个星期，甚至最快的项目都被联系上了。” “第三天。是的。尽职调查就是打电话或去现场确认该项目是真实的。” 王倬说道。

该国的状况比更糟还要糟糕。

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“市场太火了，资本方基本不用考虑能不能退出，只要确认项目是真实的，什么时候上市，在哪家大交易所上市，那么私募价格只是兑换价的几分之一，无非是两三个月后收回来的事情。 王倬说道。

现在看来，这简直就是疯狂之举。 这也为日后Token Fund被锁仓埋下了伏笔。

一份数据显示，区块链项目在2017年下半年之后迎来井喷。Coindesk数据显示，2017年至2018年初，区块链项目上线数量超过300个，是过去总和的5倍三年。 融资额为54.8亿美元，是过去三年的18倍。

时间戳资本在今年8月发布了一份公链报告，也印证了这个疯狂时期。 对进入市值TOP50的16个公链项目进行分析，56.25%的项目价格最高出现在2018年1月，18.75%的项目历史峰值出现在2018年4月； 其余项目分别在 2017 年 12 月和 2018 年 5 月。

正是因为这种疯狂，人们将 2018 年称为区块链元年。

大多数公链创业者和投资人都欣然接受了这一说法。

董辉（化名）从2014年开始接触公链，2017年ICO的大火让很多和他一样的技术开发者开始关注公链的发展。 “今年年初，我们社区有个笑话，要给区块链找个方向。2017年是ICO，2018年是什么？纵观众多涌现的公链，堪称区块链元年。”公链。” 他说 。 后来，这个名字逐渐被大家所接受。

在节点资本投资总监李硕淼看来，这个“公链元年”的出现是有逻辑的：“当时主要是一些与底层、底层相关的区块链项目。 “层。扩展和应用。这类似于互联网的发展趋势。”

不过，在一些人看来，这样的疯狂显然不是“元年”的征兆。 杭州秘猿科技AppChain技术总监段洋洋表示，所谓元年，总有一些标准事件。 2009 年，比特币问世。 2015年，可运行图灵完备的智能合约平台以太坊上线。 2018年，没有这样的事件。 多么标志性的事件。 而且，公链在性能、安全、去中心化这“不可能三角”上依然没有突破。 由于公链基础设施不完善，承载它的应用仍然没有大规模普及和普及。

拐点：八月迎来寒冬

兴奋并没有持续多久，转机就在六月份开始了。

2018年6月13日，新三板上市公司猪百家被曝解散。 创始人张亨德拉拉黑员工，拖欠离职工资，退出公司微信群。

而其背后是某区块链项目的“归零”事件。 2018年3月，推出名为“Travel Travel Chain”的区块链项目，号称建立一个去中心化的全球旅游出行平台，并与猪百家达成战略合作伙伴关系。

据Block Rhythm了解，猪百家是TravelChain（TRA）背后的实际项目方。 该项目打着“上币暴涨1000%”的口号登陆OKEx交易所后，很快跌至接近于零。

一份数据显示，截至2018年6月，数字加密货币行业约有800个代币死亡，数据分析网站Coinopsy预测最终死亡的项目将超过1000个。 事实上，加密货币行业绝大部分是公链项目。

加密数字货币价格查询平台coinmarketcap数据显示，2018年4月全球区块链资产总市值4366.65亿美元，5月下降至3352.18亿美元，环比下降30.26%。

6月，全球数字资产日均总市值为2948.49亿美元，环比下降24.55%，之后继续下滑。 7月，全球数字资产日均总市值已降至2739.19亿美元，环比下降7.1%。 这个数字还不到4月份总市值的2/3。

公链二级市场市值缩水，也将寒潮传导至一级市场。

火币区块链研究院数据显示，2018年6月，区块链行业一级市场共有54个项目宣布资本投资，而7月份为52个，项目数量环比下降3.70%。前一个月; 披露融资金额的项目平均融资金额约为487.9万美元，较6月平均融资金额约1453.7万美元环比下降66%。

自从5月份敲定了对美国的公链投资后，王卓几乎没有任何动作。

8月份，行业已经有了明显的冷清感。

公链的寒冬显然比现实世界要早得多。

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“8月份还有新的项目出现，但不多。8、9月是公链投资行业的一个转折点，之后，据我所知，市场上已经没有资金、基金可以投资区块链了。”项目。”

这与李硕淼的投资节奏不谋而合。

过去三年，节点资本投资了30到40个公链项目，节奏几乎稳定。 但2018年8月之后，李硕淼几乎没有再投资公链项目。

他的理由是：“一条公链的上线周期大概是十个月到一年，项目从2017年底到2018年初的上线时间恰好是2018年8月，如果不能在这期间上线，其实已经是了落后了一段时间；而且早上上线的项目都形成了自己的开发者社区，在开发者资源有限的情况下，后来者很难转移这些资源；另外一个好项目其实是在8月份，资金已经到了另一点是，8月以后的项目很难看到重大技术创新。

从现实来看，融资难的局面也让所有“出资人”开始勒紧裤腰带。

作为公链圈的创业者，溯源链创始人王鹏飞的感受更为直接。 2017年下半年，借助公链行业的快车道，王鹏飞着手打造一条服务溯源行业的公链。

“上半年泡沫的时候，项目估值被夸大了很多，现在资金稀缺，区块链项目还不如互联网公司的估值。互联网公司天使轮也需要在500万元左右，而小区区块链项目是拿不到这样的估值的。” 王鹏飞说道。

泡沫破了，没有概念，只能找最有价值的部分去做。

从这个意义上说，在扼杀了一批“泡沫”项目后，寒冬也促进了有价值项目的聚焦。

但很显然，这个寒冬并不是短暂的。

最直接的反应是加密代币市场的萎缩。 9月以来，比特币从7500多美元跌至3400美元左右，公链明星项目以太坊的代币也从300多美元跌至100美元以下。

现状：应用趋于雷同，技术缺乏创新

从繁花似锦到人烟稀少，也不过两三个月的时间。

而董晖的经历，或许可以解释这个寒冬的预兆。 “年初的状态是你做公链，我也做公链，看谁跑得快，谁能拿到钱。其实很多公链的技术和应用都非常相似，而且相似度的比例超过了一半。”

这种情况注定大量公链难以在核心技术上取得突破。 “也许每个人所做的只是做一些小的修改。” 董慧说道。

他曾经研究过一个比较明星的公链项目“亦来云”。 亦来云的创始团队来自于清华大学系，团队拥有多年的操作系统经验，在区块链圈内已经算是很高的知名度。 这个号称打造“区块链操作系统”的项目，实际上采用的是传统的操作系统技术，在区块链领域鲜有创新。

从10月底爆发的亦来云维权风波来看，这样的判断确实有其合理的依据。

王倬早年在中国移动工作，技术功底深厚。 上半年最热的时候，他每天要看10多本白皮书。 在他看来，国内公链最大的问题在于底层创新不够。 很多项目在抄袭别人的技术后，只是在某个功能上做技术改进，改进是1倍或1.5倍。 很难颠覆以前的项目。

“这个单项功能如果没有10倍以上的提升，根本就没有竞争力。” 他说。

一位BKfund合伙人的投资人在看项目时发现，很多分叉币基本都是一样的。 改自方方，因为它最简单。”

从垂直公链的角度来看，这种现象更加严重。

垂直公链，顾名思义，就是针对垂直行业场景推出的公链。

“据我们了解，仅在中国，场景应用领域的公链团队就有数千个。”王鹏飞说。 而他做的溯源公链，恰恰是一片红海。

而有了基础公链，为什么要做垂直领域的公链呢？ “以太坊上的性能、效率和安全性不适合商用，因为溯源主要是商用，企业客户的信息不会完全公开，有点像许可链，所以应该设计链时要考虑到；另外，在费用方面，以太坊上的交易费用太高，大规模数据操作不现实。” 王鹏飞说道。

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说白了，垂直公链在场景应用上更有优势，更容易根据客户应用需求进行调整。 但这也说明公链的性能和节点可扩展性将大大降低，难以吸引DApp开发者使用。

“一开始我们做公链是想给开发者用，但目前不适合。三个月前（也就是2018年9月），我们开始做改变，从做广度到做深度，我们在自己的链上开发应用，然后直接为企业提供商业服务。” 王鹏飞说道。

这其实是一种被迫的选择。

星云链联合创始人王冠告诉Blockchain Truth，很多人选择搭建公链并不是因为真正的需求，而是因为公链的估值高。 但实际上，最终并不是每个人都有能力交付和开发。 往往会形成大量的空气链和类似的链。

谈及自己对公链的标准，董辉表示，第一是关注其社区核心开发者的数量，以及这些开发者的技术水平； 二是看DApp应用和用户在公链上的活跃度。

基于这两个条件，2018年国内出现的公链几乎没有一条可以算得上合格。

困境：生态中的“扫羊毛”死循环

董晖提到的公链上的DApp生态正在进入死循环。

原因来自于他参加的一次黑客马拉松。

2018年上半年，随着越来越多的公链主网上线，各类黑客马拉松活动火爆起来。

Hackathon其实是一些公链发起的DApp开发大赛。 主办方邀请各类开发团队在某条公链上开发各类DApp。 开发成功者可以获得一定的经济奖励。

多次参加比赛的董辉发现，总有一些开发者团队带着一个简单的DApp应用去参加各种黑客马拉松，然后把这个DApp运行在各个公链上，从主办方那里占便宜。

“别小看这种烧钱的，奖金几十万元，一年活动三五次，就能赚到几百万元。” 董慧说道。

为了换取这笔钱，各种公链上出现了大量类似的DApp。

这样的机制催生了更多的羊毛党。 “体验完了，什么都没有了，因为做出来的应用不能用，长此以往，就会形成死循环。” 董慧说道。

截至12月11日，在数据网站DAppradar上，以太坊上日活跃用户超过100的DApp只有19个，EOS上日活跃用户超过100的DApp有33个。 以上是赌博和游戏。

据董辉介绍，目前各大公链平台上的大量DApp以博彩、游戏为主，主要是因为门槛低。 更容易让人们参与进来。”

而如果真的要在公链的应用层做一个实用的DApp，这个业务需要考虑落地场景，现有的公链无法支撑应用的运行。

开发者在公链上“偷羊毛”的恶性循环，最重要的原因之一是大多数公链没有良好的社区治理和激励机制。

“公链要建立自己的生态，一定要有参与者，最重要的是开发者。如何吸引开发者？一是价值驱动，主要是价值观一致；二是利益驱动。现在的开发商基本上都是逐利的。” 董慧说道。

说白了，公链社区拿钱让开发者做DApp以太坊链可以转erc20吗，但做出来的DApp根本没有实际应用价值。

一个好的激励机制是创客或极客认可某条公链的价值和方向，并在这条公链上组成一个小团队做应用开发。 公链与开发者有着深度的互动，可以给予开发者一些支持和引导，或者公链可以孵化出一些优秀的链上团队，让公链和DApp成为一个长期绑定的伙伴关系。 如果一条公链能够孵化出很多这样的DApp项目，那么这条公链就会快速落地并突围。

在董辉看来，理想状态是——我用你的平台、技术、资金，甚至资源，在你的公链上开发应用； 当我完成后，我可以为您带来用户活动和流量。

这是一个双赢的模式。 但很显然，这样的机制短期内不会出现。

生存：寻找新的盈利模式

一个明显的现象是，ICO 的神话已经不复存在。

根据火币区块链研究院发布的报告，2018年7月，全球区块链项目中，一级市场股权融资数量和金额均有所下降； 虽然上线项目数量增加，但破发率却在上升，甚至高达86.67%。 截至8月，国内主流交易所ICO上币后的破发率超过95%。

在王卓看来，这种现象体现了公链发展的一个趋势变化：“核心是ICO的逻辑不再成立。”

在此之前，几乎所有的公链项目都遵循以ICO形式发行代币——上币交易所——市值管理——变现的商业逻辑。

“仔细想想，这个逻辑是站不住脚的。如果一个东西的价格可以无限上涨，那我就拿在手里，不卖。但如果一个东西没有流动性，它的价值又如何呢？”被反映？？ 王倬说道。

而董辉将ICO模式总结为：“东西创造价值之前，大量的钱进来，然后钱被拿走，最后的价值如何出现？”

这其实是给了之前的ICO一个耳光，那些在ICO界赚了大钱的投资机构不得不转变思路，回归“价值投资”。

王卓在2018年5月和2018年6月投资的一个公链项目开始采用股权投资的方式。 真正好的项目都是比较长期的，不可能说几个月就能带来高回报。 他认为，股权融资是一种更合理的方式。

在他看来，公链可以看作是一家提供云服务和云计算的公司，云计算公司根据提供的计算来付费。 “公链的收费也是一样的，我要在（公链）上跑程序，要交gas，或者要为计算资源付费，这个费用就是收入，公链技术开源，不妨碍盈利技术本身。”

他认为引领下一波公链浪潮的商业逻辑应该像云计算公司一样，通过提供基础设施和计算资源对DApps进行收费，以代币作为长期节点贡献算力和资源的奖励。

李硕淼的看法与此类似。 现在的互联网已经走过了20多年，公链完全可以参考传统操作系统来设计盈利模式。 “如果未来的公链能够吸引大量的DApp和用户使用代币，供需关系会发生变化，币价就会上涨，从而带来利润。但是ICO在这次是针对合格投资者，不是普通大众。”

熊市恰恰给了投资者和项目方一个深思的机会。

前进：明年春天或2020年

2015年11月，以太坊制定了ERC-20标准，允许开发者在短时间内通过以太坊网络创建基于ERC-20标准的代币（token）。 将这些代币与交易所连接起来也非常方便。

公链的第一次大规模爆发就是在这个时候开始的。

王倬将这一时期的公链称为第一代公链。 它孕育了如今赫赫有名的以太坊，以及中国的“以太坊”NEO等项目。

两年后，从2017年底到2018年上半年，新一轮的公链竞争在第一代公链的基础上爆发。

这其实是一个过程。 首先，一条公链从构思到研发到主网上线的时间周期是一年； 然后再用一到两年的时间建立开发者社区，进行DApp生态培育。

从这个角度来看，公链每一轮的成长迭代周期都是两到三年。

王卓表示，与上一代公链相比，这一轮公链的亮点在于“共识机制的改变和可扩展性的突破”。

一种新的共识机制出现了，“VIF是一种分布式随机算法，结合了一些零知识证明的东西。”

比如VIF的共识过程就是随机抽取1000个节点，每人抽一张彩票。 只有中奖者知道自己中了彩票，其他人都不知道。 很棒的是其他人可以验证某人赢了，但他们不知道谁赢了。 中奖的同时，区块的生成也完成了。 所以当全网都知道谁中了彩票的时候，区块已经发出了，再攻击就没有意义了。 相比较而言，这种共识机制需要的计算能力非常少，不会造成大量的资源浪费； 另外，达成共识的效率也比较高，因此出块的效率会很高。

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“在未来一年到一年半的时间里，这项技术可能会成熟，到时候它会颠覆现有的公链，包括以太坊和EOS。” 王卓坚定的说道。 由于上一代公链本身的原因，其性能和扩展性跟不上发展。

这并不是说现有的公共链没有用。 “2018年，客观来说，公链是火热的，现在又站在了下一个台阶的前面。因为从技术和资本的角度来看，有新的技术和资金进来。” 李硕淼说道。

不过，公链之所以无法落地，在王鹏飞看来，是因为场景的问题。 “我觉得只要找到合适的场景，再过一年可能就会出现区块链领域的杀手级应用。” 他看好的是垂直公链市场。

他认为未来底层公链不会太多，更多的公链会走向行业公链。 行业公链以深度服务求生存。 中国团队有场景优势和庞大的用户基础。 “国内公链的潜力可能是一个行业垂直的公链，然后扩展到全球应用。”

王倬觉得，DApps的活跃和行业杀手级应用的出现，是公链成熟的标志。 “如果整个行业真正成熟起来，可能需要这样迭代两三次。”

而他已经给自己定下了公链领域的投资计划：等待市场在未来一到两年内复苏，而公链的迭代周期是两到三年，短期内会保持不变学期。

虽然作为Token Fund，只能投资区块链，但李硕淼的投资计划也有所调整：未来将减少对公链和协议的投资。

这意味着公链的下一个春天可能要到2020年才会出现。

为了活到春天，越来越多的项目开始自费开发测试网，然后去融资。 区块链项目越来越向传统项目的开发方式靠拢。

争论虽如江上狂风，公链上的尝试却如水底鱼群。 冬天虽然寒冷，但他们依然前行。

（作者/贝玲默编/何树龙）